物流行業(yè)處于成長(zhǎng)期,未來(lái)成長(zhǎng)空間主要依賴(lài)效率提升和成本節(jié)約:過(guò)去30年物流行業(yè)的快速發(fā)展,主要驅(qū)動(dòng)要素是固定資產(chǎn)投資;未來(lái)5-10年物流行業(yè)的快速發(fā)展,則將主要依賴(lài)于效率的提升和成本的節(jié)約,主要判斷依據(jù)來(lái)自需求產(chǎn)業(yè)、技術(shù)應(yīng)用和物流行業(yè)監(jiān)管環(huán)境等因素變動(dòng)所致。給物流企業(yè)帶來(lái)的空間和發(fā)展則是物流外包比例的提升和物流行業(yè)效率的提高。 
物流企業(yè)成長(zhǎng)主要將依賴(lài)行業(yè)、網(wǎng)絡(luò)拓展及兼并重組:物流企業(yè)對(duì)于供應(yīng)鏈中其他合作伙伴的吸引力,不僅僅在于控制和削減物流成本,更重要的在于協(xié)助企業(yè)充分利用物流能力獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。物流企業(yè)在成長(zhǎng)的過(guò)程中,一方面是強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力,獲取網(wǎng)絡(luò)化和規(guī)模優(yōu)勢(shì),另一方面則是兼并重組。目前來(lái)看,前者在現(xiàn)階段表現(xiàn)更為顯著,后者則是由成長(zhǎng)期進(jìn)入成熟期必然的選擇。 
投資建議:我們認(rèn)為未來(lái)五到十年,隨著監(jiān)管環(huán)境寬松、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)應(yīng)用的加強(qiáng),物流行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將主要朝著歐美專(zhuān)業(yè)化、效率和技術(shù)推進(jìn)的路徑發(fā)展中,因此具有專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力、規(guī)模和管理優(yōu)勢(shì)的物流企業(yè)將成為新一代業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的新寵。